현명한 투자가의 '투자 철학'

(저명하고 현명한 투자가들의 투자철학)

 

*** 투자의 일환으로 부동산(특히 주택)을 사거나, 살기위해(主 거주지로 정하고)
     집을 사는 경우에도 한 번쯤 생각해 봐야 할 사항 입니다. ***

 

미국의 경제전문지인 ‘머니’매거진의 최근호에 실린 기사 내용 입니다.

 

시간과 상관없이 인류의 유명한 투자대가들의 투자 철학을 10가지의
법칙으로 모아 놓았습니다.

 

1. 겸손해 져라.

“모르는 것을 솔직히 모른다고 하는 것이 바로 지식이다.”라고 일찍이
공자님께서 말씀 하셨습니다.

 

‘투자’도 우리가 알지 못하는 미래에 대한 일종의 도박이라고 볼 수도
있습니다. 우리의 뇌는 ‘미래가 최근의 과거와 비슷할 것이다.’라고
생각하는 경향이 있으며 과거의 투자실적이 좋으면 미래에도 좋은 실적이
계속될 것이라고 착각하며 행동하려는 경향이 있습니다.

그러나 불확실한 미래에 대해서는 겸손해 지는 것이 큰 손실을 막는
지름길 입니다.

 

투자하기 전에 “내가 틀렸다면 어떻게 할 것인가?”라고 자신에게 먼저
질문해 보시기 바랍니다.

 

2. 위험을 고려하라.
“조심성이 너무 많은 사람은 적은 것 만을 성취할 수 밖에 없다.”라는
명언이 있습니다. 위험에 비례해서 수익을 얻는 것이 ‘시장의 법칙’ 입니다.

앞의 예를 든 말은 소심한 사람을 다소 비하하는 말 이지만 투자의
세계에서는 이것이 진리 입니다. 많은 수익을 얻기 위해서는 그만큼
위험이 많은 대상에 투자를 해야 합니다. “공짜 점심은 없다.”라는 명언도
있습니다. 수익을 많이 얻으려면 그만큼 많은 위험을 각오해야 합니다.

만약 주위에서 위험 없이 높은 수익을 얻을 수 있는 상품이 있다고
권유하면 99%이상이 ‘사기’라고 보시면 됩니다.

 

3. 긴급 자금을 보유하라.
‘벤자민 프랭클린’은 “능력이 있을 때 저축하라. 아침 태양이 온 종일 떠
있을 수는 없다.”라고 했습니다. 진지한 금융계획을 세울 때는 가장 먼저
고려해야 할 것은 즉시 현금화 할 수 있는 긴급자금(보통 3~6개월 생활비)
입니다. 이 정도의 자금은 은행예금이나 ‘머니. 마켓펀드(MMF)’로 보관해
두어야 합니다.

 

긴급자금 부족은 장기 계획을 망칠 수가 있습니다. 최근엔 은행들도 이런 자금에
대해 정기예금 수준의 금리를 지급하는 경우가 많습니다.

 

4. ‘포트폴리오’를 다양화 하라.
“현명한 사람은 내일을 위해 오늘을 인내한다. 그리고 달걀을 한 바구니에
모두 집어넣는 모험을 하지 않는다.”(미구엘.드.세르반테스)

 

“이익이 있는 곳에 반드시 ‘위험’이 따른다.”는 법칙은 누구도 부인할 수 없지만
분산투자(포트폴리오 다양화)로 위험을 현저하게 줄일 수는 있습니다.

 

적절하게 분산투자 한다면 한쪽의 손실을 다른 한쪽의 이익이 상쇄시켜서 위험을
줄이게 됩니다.

 

주식, 채권 등의 유가증권, 현금, 부동산 등에 적절히 분산해서 투자하시는 게
좋습니다.

 

5. 자산배분과 포트폴리오.
위의 4번과 비슷한 내용이나 좀 더 세분화 된 내용 입니다.

 

일단 유가증권, 현금, 부동산으로 분산해서 투자한다면 그 범위(예, 주식)내에서
‘어떻게 배분을 해서 어떤 종목에 얼마를 투자하느냐?’하는 문제에 대한 충고
입니다.

 

“자산 배분이 총 수익에 가장 크게 기여한다.”(게리.브린슨, 브라이언 싱어)
많은 주식 투자가들이 연구를 한 결과든 루머에 쫓아가든 ‘좋다’고 판단되는
한 두 종목에 집중투자를 합니다만 이는 시간 낭비에 가깝습니다. 물론 그러한
집중투자가 성공하는 경우도 있습니다만 장기 수익률에 가장 크게 기여하는
부분은 적절한 자산 배분 입니다. 어떤 이는 장기 수익률의 90%가 ‘자산배분을
어떻게 하였는가’에 달려 있다고 합니다.

 

6. ‘평균 수익률’ 이 최선이다.
“보통 주식을 보유하는 가장 좋은 방법은 ‘인덱스. 펀드’를 보유하는 것이다.”
(워런.버핏)

 

인덱스. 펀드는 시장 수익률을 달성하는 가장 좋은 투자 방법입니다. 또한
인덱스펀드는 시장 수익률을 맞추면서도 다른 펀드에 비해 비용이 적게
듭니다. 그리고 장기적으로는 대부분의 펀드들의 수익률을 능가하는 게
인덱스 펀드 입니다.

7. 인내심을 길러라.
‘에드윈.르페브르’란 분은 “’한꺼번에 큰 돈을 벌자’라는 생각을 해 본 적이
없다. 그냥 참고 기다리는 것이 최선이다.”

 

‘테렌스.오딘’과 ‘브레드.바버’라는 두 교수는 1991년부터 1996년까지 5년간
6만 6천 가구를 대상으로 투자 성향을 조사 했는데 자주 매매한 투자자 보다
꾸준히 보유한 투자자의 수익이 ‘7% 포인트’가 높았다고 합니다.

 

한번 포트폴리오를 구성했으면 그대로 참고 기다리라는 겁니다. 정 궁금하면
1년에 1회 정도 포트폴리오를 점검하고 필요하면 수정을 해 주면 된다고 합니다.

 

8. 투자 시한을 정하지 마라.

“주식에서 돈을 버는 가장 중요한 방법은 급전을 사용하지 않고 극한 상황으로
몰아가지 않는 것이다.”(피터.린치)

 

시장이 하락하기 전에 매각하고 시장이 오르기 전에 매수하는 것은 지극히 어렵다.
아무도 시장의 움직임을 정확하게는 모른다.

 

단기적으로 성급하게 사고 팔 때는 계속해서 시행착오를 겪게 된다.
가장 확실한 투자 방법은 ‘주식을 사서 기다리는 것’이다.

 

9. 구두쇠가 되라.
‘잭.보글’이란 분은 이렇게 말했습니다. “성과는 왔다가 사라지지만 비용은
언제나 수반된다.” 수수료가 낮은 펀드를 고르는 것도 중요합니다.

 

과거의 수익률이 높다고 미래에도 계속 수익률이 높을 것이라는 보장은
없어도 수수료가 낮은 펀드는 이 수수료를 계속 적용할 가능성이 훨씬 높기
때문입니다. 수수료가 낮다고 수익률까지 낮다고 말할 수 없고 수수료를
줄이는 것이 펀드 수익률을 올리는 방법이 되기 때문 입니다.

 

10. 군중을 따르지 마라.
“패션은 유행하지 않는 것을 만드는 것이다.”(코코.샤넬)

 

‘제임스.골드스미스’라는 전설적인 금융자산가는 “대중이 움직인다면
이미 늦은 것”이라고 지적 했습니다.

 

1990년대 말 온 세계 투자가들의 대부분은 기술 주에 투자 했습니다.
그러나 2000년대에 들어와 폭락할 때 함께 큰 손실을 입었습니다.

 

투자에 있어서 맹목적으로 많은 사람을 쫓아가는 것처럼 위험한 것은
없습니다. 많은 사람이 선택하는 게 항상 옳다면 모든 투자가들이 이미
부자가 되어 있어야겠지만 현실은 극히 일부의 투자가만 부자가 되어
있다는 사실 입니다.

 

(2007년 9월 23일)